（原标题：同天官宣「最强年报」立花里子作品，雷军、何小鹏为何玩到全部去了？）

文 / 一灯

不仅仅对年报的名称，这两家从名字就透着“昆仲感”的企业，这两年的发展轨迹也充满了戏剧性的呼应。

3月18日下昼，小米集团与小鹏汽车在并吞天接踵交出了各自的年度成绩单——小鹏2024年年营收突破408.7亿元，同比增长33.2%；小米集团2024年营收3659.1亿元，同比增长35.0%。真义的是，两家异途同归地将2024年景绩单称为“史上最强年报”。

回望2022、2023年，小鹏汽车正资格因G9车型订价造作导致销量暴跌的至暗时刻，股价跌入谷底；另一边的雷军则以“押上东谈主生全部声誉”的壮烈感，投身造车行状。而如今，小鹏汽车再行找回了节律，2024年全年总请托19.01万辆，同比增长34.2%；小米汽车首年请托13.68万辆，用“跨界遗迹”冲破行业预期。

一切彼一时之后，两家企业齐可谓是意气欢乐。而在颇具恰巧的时候节点布景下，咱们不妨来挖掘一下它们的财报，回来值得爱好的亮点和背后共通的增长基因，念念考尚存在的隐忧及短板。

“史上最强年报”，到底有多能打？

如果要用一句话回来小鹏汽车的“最强”财报，应该是“营收与请托量迎来暴增，毛利率改善，企业耗损大幅收窄。”

据最新财报数据清楚，小鹏汽车2024年全年共卖出19.01万辆车，同比增长34.2%。比较值得扎眼的是，第四季度销量就达到9.15万辆，同比增长52.1%，近乎完成了旧年小鹏汽车全年销量的50%，创下单季销量历史新高。

而之是以有这么的发扬，从居品端来看，是因为旧年下半年小鹏汽车先是发布了小鹏MONA M03，打下了连气儿两个月请托破万的增长势头，紧接着小鹏 P7+上市，接过了小鹏MONA M03 的爆款热度。于是在2024年临了几个月连气儿销量破3万辆后，小鹏汽车的营收也迎来历史新高。

图源：小鹏汽车公众号

财报清楚，2024年全年营收 408.7 亿元，与 2023 年的306.8 亿元比拟，营收暴涨超100亿元。诚然现在还未盈利，但小鹏汽车的净耗损已由2023年的103.8亿元，减少至2024年的57.9亿元，同比大幅收窄44.2%。与此同期，2024全年，小鹏汽车的毛利率为14.3%，同比晋升12.8%。

值得一提的是，2025年第一季度小鹏新车请托联结为9.1万辆至9.3万辆，同比增长317.0%-326.2%；营收预期为150亿元至157亿元，同比增长129.1%-139.8%。不丢脸出，收成于新车请托量抓续肃穆增长以及毛利率的正向改善，小鹏汽车扭亏为盈的日子不远了。

“咱们格外有底气地深信，在咱们坚抓AI研发大参预的同期会稳步走向小鹏在本年四季度的盈利。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在电话会议上这么说谈。

小米这边，家伟业大的，“最强年报”的看点就比较多了。但能让雷军粗莽发博躬行盖印“史上最强”，《节点财经》以为主如若由于财报中的三个进击发扬。

最初，非论是单季如故全年，营收数据均达到历史新高。

据最新财报数据清楚，小米集团2024全年总营收录得3，659亿元，同比飞腾35%；经调度利润为272亿元，同比飞腾41.3%，均为历史新高。而即便不臆想汽车收入，小米的主业营收也达到历史新高的3，331亿元。

再看单季。年报清楚，小米第四季度营收1090.1亿元，同比增长48.8%，预估1043.8亿元；经调度净利润为东谈主民币83亿元，同比增长69.4%，创下单季利润历史新高，这如故包括了智能电动汽车等翻新业务经调度净耗损的7亿元。

图源：小米公司公众号

其次，小米汽车拉起第二增长弧线。

2024年关于小米汽车是至关进击的一年。年报清楚，汽车全年营收录得328亿元；请托13.6万台，毛利率为18.5%，ASP（平均销售价钱）为23.4万元。

雷军在微博中称，将2025年小米汽车请托量上调至35万台。可见，在小米集团的营业河山里，智能电动汽车已成为详情无疑的第二增长弧线。

此外立花里子作品，IoT业务终于破千亿营收。

2024年，小米的IoT业务营收录得1，041亿元东谈主民币，同比飞腾30%；毛利率为20.3%，较2023年的16.3%有显赫晋升。

其中，空调、雪柜与洗衣机等高附加值的智能环球电发扬亮眼，出货量均创历史新高。举例，小米空调在2024年出货量达到680万套，较2023年的440万大幅增长50%，相接了本年度IoT的营收增长任务。

图源：

小米公司公众号

另外，小米互联网业务不异也创历史新高，2024年全年收入达东谈主民币341亿元，同比增长13.3%，举座毛利率为76.6%。

在《节点财经》看来，告捷的旅途老是相似的，而失败则各有各的问题。因此，这两家企业“年度最强财报”的背后，一定有值得发掘的相似的增长基因。

看似并不关系，实则扬长避短

2022年下半年，小鹏G9因建立和订价激发浩繁差评，小鹏汽车销量跌入谷底，企业一时候堕入至暗时刻，直到2024年才回暖。而在此时期，小米汽车则是步骤渐进地研发、上市。

那么，在近两年的时候里，小鹏汽车为了重回增长作念出了哪些改动？又和小米的发展策略有哪些相似点？这里，《节点财经》分析整理出了以下几点。

第一，首创东谈主躬身入局，重塑企业基因。

小米这边很阐述，雷军一直是以“All in造车”的姿态躬行带队研发小米SU7的，以至将董事会搬进工场，躬行开车试驾搞直播。

而在误点LatePost的采访中，何小鹏曾提到，在小鹏汽车低迷时，他曾打电话给早期的投资东谈主雷军，雷军刀刀见血点出小鹏汽车最大的问题：“小鹏最大的问题不是别的，而是你只想当董事长，不想当CEO。”雷军的趣味很直白，你弗成当圮绝掌柜，想造好车，恰当决策者，得亲力亲为。

于是，互联网缔造的何小鹏初始极力学习汽车制造的关联常识，拉着公司从工夫导向转为客户导向。他躬行料理供应链，精简SKU和把控成本，这才发现公司里面推诿、腐臭问题严重，于是在反腐作为中一语气开了10个高管。

与此同期，何小鹏在G9风云之后挖来了有30年造车教学的前长城汽车实验董事、总司理王凤英。据了解，MONA M03这款车的基础车型界说、订价和销售，齐是由王凤英厚爱。恰是靠着这款车，小鹏汽车才得以打了一个翻身仗。

第二，营销制造声量，强化市集信心。

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小米和小鹏的首创东谈主齐是互联网缔造，均擅长制造声量，将工夫说话转动为巨匠心境。

举例，小米SU7发布以来，雷军每天给网友们申诉程度，去工场打卡，还拍了一个“假睡”照。

上市售卖之后，更是以“SU7 Ultra锁单破万”“豪车用户占比80%”等话题引爆外交齐集。同期，雷军还用年度演讲造势，用工场直播强化“工夫流”贯通，并邀请极客测评，用专科内容消解环球对新品牌的信任阻隔。

小鹏汽车这边，何小鹏则借“自动驾驶对标Waymo”“AI芯片量产”等话题，为居品加深工夫标签，并通过密集访谈强调“2025年盈利”指标，以强化市集信心。

尽管容貌有所不同，但二者均通过精确的传播策略，为品牌博得了浩繁的关爱度和用户贯通。

第三，“工夫平权”为矛，“范围效应”为盾。

在市集政策方面，两家公司均是以“工夫平权”为矛，争夺主流市集；“范围效应”为盾，隐蔽研发参预。

据了解，小米SU7最终上市订价21.49万元起，最高配为29.99万元。其中，双电机版最大功率673马力，零百加快仅需2.78秒；高配版续航800km，搭配800V高压快充，5分钟补能220km。

小鹏汽车则在G9失利后，再行梳理了车型的价钱与叮嘱。从2024年来看，小鹏汽车的车辆均价从25.4万下调至16.03万元。其中，MONA03 MAX版订价15.58万元，却标配城市接济驾驶功能，平直将高阶智驾拉入15万元区间；小鹏P7+以18.68万元起售，较老款降价30%，同期搭载新一代视觉智驾决策，成本裁汰25%。

图源：小鹏汽车公众号

这两家企业，一个谋略2025年冲刺35万辆请托指标，另一个押注2025年四季度盈利，背后均是对“范围效应隐蔽研发参预”的共鸣。也即是说，二者均但愿通过扩大出产或市集范围杀青单元成本下落，从而将勤俭的成本转动为对研发的抓续参预，从而形成“研发→工夫升级→范围延长→成本裁汰→更多研发”的正向轮回。

第四，小米的“影子”通顺小鹏变革全程。

其实，雷军和何小鹏二东谈主有“亦师亦友”的激情，何小鹏曾坦言称雷军为“年老”，示意后者曾赐与我方在小鹏汽车料理和供应链等方面要津携带，两边还屡次出席两家新车发布会，互相学习鉴戒。

于是咱们能看到，非论是砍掉冗余车型、精简SKU，如故园品念念维从工夫标签转向用户体验，亦或是穿工服下工场，形成“首创东谈主即品牌”的强绑定效应，雷军对何小鹏的携带和隐性影响，通顺小鹏汽车变革的全程。

因此，在《节点财经》看来，从某种意旨上来讲，以前的2024年，如果对小米汽车来说是场“大考”，那么对小鹏汽车则更像是“开卷考”。只不外，如果“答题念念路”差未几的话，诚然能拿到差未几的“高分”，但也容易出现相通的“错题”。

相似的隐忧，不同的挑战

前边提到过，两家公司的汽车业务现在还齐处于耗损状况：小米汽车2024年年度净耗损62亿元，小鹏汽车2024年净耗损57.9亿元。而两边为了能塑造居品力，在研发参预也齐不惜啬：2024年小鹏汽车在研发参预开销64.57亿元，比2023年多参预了超10亿元；而小米在造车业务上的研发参预已逾越100亿元，包括电板工夫、自动驾驶系统等中枢工夫的种植。

“现在，小米汽车还处在大参预期，这些参预可能是中枢工夫的研发、多车型的种植、工场的参预、智驾的参预等等方面……对小米的汽车业务，咱们里面其实莫得格外明确的盈利时候表。”在小米集团2024年功绩财报电话会上，小米集团总裁卢伟冰如是说谈。

这意味着，未来很长一段时候里，小米汽车和小鹏汽车既要靠供应链和工夫降本跑赢价钱战，又要用范围效应隐蔽研发黑洞，还要赌中市集对智能驾驶的付费意愿。尤其是当特斯拉FSD入华、比亚迪第五代DM-i“清仓式”降价，这种“既要又要还要”的均衡术将濒临更严苛的测验。

此外，小米和小鹏现时也有各自头疼的事。

字据小米汽车官网清楚，跟着小米SU7的订单又进一步飞腾，提车周期也大幅延长：恭候时候最短的SU7 Max，也要恭候8个月傍边时候；而最长的SU7，恭候时候接近一年。如斯长的恭候时候，依然劝退不少潜在购车用户。

对此，雷军不久前在承袭央视采访时也示意，“现在第一焦点的问题是惩办国内订单列队6—7个月的问题，如何扩产的问题。”

与此同期，据小米SU7车主社群的调研清楚，72%的消耗者购车决策基于"雷军个东谈主信誉"，仅18%招供"小米品牌背书"。这意味着，“米粉”们购买的是一台"雷军造"的汽车，而不是"小米造"的汽车。这种“首创东谈主即品牌”的强绑定，在某种程度上和明星代言一样是双刃剑，以至说当首创东谈主“塌房”时，其对品牌价值的影响会更甚于明星代言东谈主。

小鹏汽车这边的问题也不小。2024年小鹏汽车全年毛利率为14.3%，其中汽车业务毛利率为8.3%，这一发扬阐述低于欲望汽车（19.8%）和小米汽车（18.5%）。

而变成低毛利率的原因也不难猜，即是廉价道路。如今廉价车型占比的晋升对小鹏而言，已从短期救市策略演变为历久利润率的“紧箍咒”：廉价车型用范围效应带来的成本降幅，大约远不足价钱下探对毛利的并吞。这也就解说了为何老本市集更看好“工夫输出”而非“以价换量”。

另外，除了研发参预在飞腾，小鹏汽车也冒昧加码在东谈主形机器东谈主、飞行汽车等范围的探索。这让本就不豪阔的毛利率，看起来愈加岌岌可危。    

图源：小鹏AI科技日

因此，《节点财经》以为，小米与小鹏汽车的财报高光，骨子以首创东谈主为中枢的强驱动、以流量为杠杆的强营销、以工夫为底座的强参预，这三者互相和会不仅不错让企业总有新故事不错讲，也在短期内创造出了“财报增速跑赢行业均值”的遗迹。

但现在小米和小鹏汽车的销售体量、毛利率等数据，均未达到欲望汽车等车企水平，既濒临相通的问题，也有各自的挑战。深信未来很长一段时候里，二者仍需通过范围效应或工夫输出进一步优化盈利结构。但非论遴选何种决策，针织恒久是必杀技，亦然品牌能行深致远的要津。

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